12月 6 日消息，奇虎 360 今日晚间发布声明回应香橼(Citron Research)研究报告。

　　奇虎 360 表示，香橼报告包含多处事实错误和误导性的猜测：少统计了 hao.360.cn 页面上的广告链接数；低估了 hao.360.cn 页面上的广告链接价格；奇虎 360 和游戏公司的游戏 ARPU 值比较是不公允的。

　　以下为奇虎声明全文：

　　奇虎 360 科技有限公司(NYSE:QIHU)，今日发布声明，回应香橼公司在其主页上发布的关于奇虎 360 公司的研究报告续篇。奇虎 360 认为该文章包含多处事实错误和误导性的猜测。奇虎 360 希望指出该文章中的关键错误。

　　少统计了 hao.360.cn 页面上的广告链接数：

　　1. 截止 2011 财年第三季度，hao.360.cn 导航页面主页上有共计 125 到 130 个付费广告链接，该数字会有轻微月度波动，而香橼声称只有 60 到 65 个链接。

　　2. 奇虎 360 按照链接数向其客户收费，而不是按照客户数计。因此，一些客户在此页面上的多个链接不应被视为重复。香橼的报告中大约除去了 30 个这样“重复”链接。

　　3. 追踪 URL 只是广告主用来衡量广告链接效果的多种方法之一。在 hao.360.cn 首页中有约 40 个付费广告链接没有加入追踪 URL。一些长期的广告客户因为对网站的流量感到满意，同时由于追踪 URL 有可能在一些情况下降低用户浏览速度，因此他们选择不用追踪 URL。

　　低估了 hao.360.cn 页面上的广告链接价格：

　　1. 香橼报告中引用的每链接 20 万到 25 万人民币的广告价格源于卖方分析师报告，这参照了公司在 2011 财年第一季度的运营数据。奇虎 360 在之后的季度都上调了价格，并已将此趋势在季度业绩发布电话会上做了沟通。香橼再一次选择忽略此事实。

　　2. 截止 2011 财年第三季度，hao.360.cn 首页上每个广告链接的平均价格是 32 万到 35 万元。在“知名站点”区域的广告链平均价格是 100 万元人民币。

　　3. 来自于 hao.360.cn 首页上广告链接的收入占 hao.360.cn 域名下产生的所有广告链接收入的约 75%，包括垂直页面，但不包括搜索推荐收入。

　　奇虎 360 的网页游戏 ARPU 值

　　1. 网页游戏与传统网游(MMORPG)相比属于一个不同的品类。典型情况是，网页游戏的生命周期比 MMORPG 短很多，只有 6 到 12 个月。在如此之短的生命周期中，网页游戏开发商会努力增加每款游戏的变现能力，以便在尽可能短的时间内收回开发成本。因此，网页游戏产生的 ARPU 值比传统 MMORPG 高很多。把奇虎 360 的和其他上市的中国游戏公司的游戏 ARPU 值进行比较是不公允的，因为他们不专注于网页游戏。

　　2. 奇虎 360 并没有在内部开发运营在公司平台上的任何一款网页游戏。所有这些游戏都来自于第三方开发商，游戏中的变现活动也是由第三方公司开发和实施的。公司和几乎所有的中国独立网页游戏开发商建立了坚实的业务关系，公司平台上的网页游戏 ARPU 值和中国网页游戏行业平均水平是一致的。

　　3. 奇虎 360 在 2010 年初推出了网页游戏平台，此后经历了巨大的收入增长。在过去 2 年中，公司的网页游戏收入主要由付费用户的增长推动。每月 ARPU (平均每用户收入)一直在稳定在 380 元人民币左右的水平。

　　香橼的最新报告的一个主要争议点是奇虎 360 不应该比行业“领导厂商”增长快很多。这忽略了奇虎 360 拥有中国最大、最有粘性的用户基础。作为一个更年轻的公司，奇虎 360 刚刚开始变现其用户基础，离达到其潜力还有很大的距离。公司的增长曲线比多数中国同类型的公司要陡直。

　　奇虎 360 的业务模式独特，对外部投资者来说不易理解。公司充分认知此挑战，因此利用一切可能的机会主动和投资者及分析师进行了沟通。公司和管理层非常愿意和对奇虎 360 感兴趣的任何方面，包括任何第三方报告的作者，进行直接的对话。奇虎 360 还鼓励投资人和分析师直接和奇虎 360 的业务伙伴以及客户直接沟通，以获得对公司的商业模式和市场地位的更好、更全面的认识。但是，奇虎 360 强烈反对任何方面基于偏见的任何不实指控和误导性的猜测。

　　奇虎 360 将召开一个电话会与投资者讨论相关话题。(陶痴)