导语：英国《每日电讯报》近日发表文章称，Facebook IPO 估值或达到 1000 亿美元，上市后创始人马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)将跻身全球顶级富豪之列，部分员工也将一夜暴富。然而，在华丽的 IPO 背后也暗藏着诸多风险。
以下为文章内容摘要：
在马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)正考虑 Facebook IPO (首次公开招股)之际，一些业内观察人士不禁要问：Facebook 能从 2004 年谷歌 IPO 中学到多少？是否也将避开华尔街投资银行，采用电子拍卖模式进行 IPO？
Facebook 正考虑在纽约上市，或融资 100 亿美元，使公司估值达到 1000 亿美元。如果这样，Facebook 届时将成为融资规模最大的互联网公司。同时，扎克伯克也将跻身全球顶级富豪之列。在其 3000 多名员工中，许多也将一夜暴富。
尽管如此， 长期观察 Facebook 的业内人士指出，IPO 的同时也将给 Facebook 带来巨大风险。《Facebook 效应》一书的作者大卫·柯克帕特里克(David Kirkpatrick)称：“Facebook 不可能成为全球主要的通信平台，扎克伯克已经试图尽可能地推迟 IPO。”
公开财务数据
2012年已经到来，对于 27 岁的创始人扎克伯克而言，已经没有太多的时间可以继续推迟。美国相关法规规定，一旦公司股东人数超过 500 人，就必须公布财务数据。到今年 4 月底，Facebook 必须要公布相关数据。
IPO 并不是公开财务数据的法律要求，但许多业内人士认为，在公布财务数据后，Facebook 接着就会进行 IPO。
无论 IPO 对于 Facebook 的未来发展意味着什么，目前的燃眉之急是，不要让 IPO 出现任何差错，这也正是 CFO 大卫·爱博斯曼(David Ebersman)加盟 Facebook 的重要使命。
有消息称，Facebook 可能效仿谷歌，避开华尔街投资银行，通过电子拍卖模式进行 IPO。业内人士里斯·拜尔(Lise Buyer)称：“投资银行可以帮助一家 IPO 企业说服投资者，但 Facebook 不需要。”
鉴于 Facebook 的影响力，许多业内人士认为，Facebook 将效仿 2004 年的谷歌，通过拍卖销售股份。这样，Facebook 可以面向零售投资者销售股份，销售价格也能反映出市场的真正需求。
诸多风险
当前，Facebook 何时提交S-1文件已经成为业内关注的焦点，而完全避开华尔街也存在不小的风险。
首先，谷歌 IPO 并不完全被视为成功。在交易首日，谷歌股价上扬近 20%，导致一些人士认为，谷歌所使用的拍卖系统与投资者的需求并不匹配。
此外，Facebook 已经通过投资银行进行了融资。2010年 10 月，高盛帮助 Facebook 融资 10 亿美元。
美国银行银行家埃里克·莱斯利(Eric Risley)称：“如果采用拍卖系统，那就破坏了华尔街认为可以带来的价值。华尔街当时很希望谷歌的拍卖模式会失败。”
在刚刚过去的 2011 年，科技公司的 IPO 承销费是华尔街少有的几个亮点之一。其中，摩根士丹利、美国银行、摩根大通和高盛是四大赢家。
Zynga IPO 可借鉴
有分析师称，去年 12 月初的 Zynga IPO 对于 Facebook 是个借鉴。Zynga 首日收盘价下挫5%，跌破 10 美元的发行价。
有分析人士称，Zynga 销售了太多的股份，占其股票总量的 15%，相当于商务社交网站 Linked-In 发行比例的 2 倍。LinkedIn 发行价为 45 美元，目前股价较发行价高 40%。
美国调研公司 PrivCo 董事总经理萨姆·哈马德(Sam Hamadeh)称：“Facebook 上市后，如果股价跌破发行价，将极大地影响 Facebook 的声誉和发展势头。 ”
如果跌破发行价持续 6 个月，增发(Follow-on Offering)就会变得很困难。为了避免重蹈 Zynga 覆辙，哈马德预计 Facebook IPO 估值应为 850 亿美元左右。
如果真的进行 IPO，扎克伯格很可能在估值问题上做出妥协。投资公司 BlackRock 董事总经理丹·汉森(Dan Hanson)称：“在互联网和社交网络公司中，赌注是一个大问题。我认为，数字是最好的证明。”
在过去的几周中，Facebook 试图与上市公司 Groupon 和潘多拉(Pandora Media)划清界限。Facebook 首席运营官谢丽尔·桑德伯格(Sheryl Sandberg)近日在接受采访时曾表示，Facebook 需要发展和繁荣。桑德伯格还特别提出，Facebook 需要向宝洁公司学习。
柯克帕特里克认为，未来几年内 Facebook 在股市的估值将达到 2000 亿美元。但柯克帕特里克同时又对试图寻找“下一个谷歌”的投资者表示同情，他说：“Facebook 能继续发展 100 年吗？这类公司不能预测 5 年后的发展情况。”
2012年已经到来，扎克伯克和桑德伯格几个月之后可能就要面临一个棘手的问题：平衡新投资者和 8 亿用户之间的需求。
